Newsletter N°8 · 2 novembre 2026
Taux américains, pourquoi ils comptent pour votre épargne
L'Actu des Marchés · Semaine du 26 au 30 octobre 2026
1 · La note de Polytropos
Taux américains, pourquoi ils comptent pour votre épargne
Imaginez que vous prêtiez 100 € à un ami. En échange du service rendu, il vous donne chaque année un petit supplément, par exemple 4 €. Ce supplément, c'est le taux d'intérêt, autrement dit le prix de l'argent. Les États font exactement la même chose à grande échelle. Pour financer leurs dépenses, ils empruntent auprès des épargnants en émettant des obligations. Vous leur prêtez 100 €, ils vous versent des intérêts chaque année, puis vous rendent vos 100 € à une date fixée à l'avance. Le temps qui reste jusqu'à ce remboursement s'appelle la maturité.
Prenons maintenant un exemple concret. Vous avez acheté l'an dernier une obligation qui rapporte 4 % par an. Cette année, l'État en émet de nouvelles qui rapportent 5 %. Si vous voulez revendre la vôtre, qui l'achètera au même prix alors qu'il peut obtenir mieux ailleurs ? Personne. Pour trouver preneur, vous devrez accepter un prix plus bas. Retenez donc cette règle simple, quand les taux montent, la valeur des obligations déjà achetées baisse. Et plus l'échéance est lointaine, plus la baisse est forte, car vous restez coincé plus longtemps avec un placement moins intéressant. C'est ce qu'on appelle la sensibilité ou la duration. Si vous voulez aller plus loin, nous avons remis ces définitions sur notre site internet.
Pourquoi regarder les États-Unis ? Parce que les prix y augmentent trop vite, poussés par un pétrole devenu très cher avec la guerre contre l'Iran. Pour calmer cette hausse, la banque centrale américaine garde ses taux autour de 4 % et pourrait encore les relever en décembre. C'est inquiétant, car emprunter coûte de plus en plus cher aux Américains alors que l'emploi ralentit. Et comme les taux américains servent de repère au monde entier, ils pèsent aussi sur votre épargne.
En France, la Banque centrale européenne garde ses taux plus bas, à 2,50 %. Pourtant, les taux auxquels la France emprunte sur 10 ans suivent souvent ceux des États-Unis. On reproche beaucoup à la France sa dette, et ce n'est pas faux, mais une partie de la hausse vient aussi d'outre-Atlantique. La grande différence, c'est que l'économie américaine grandit encore assez pour supporter ces taux, alors que la France a beaucoup moins de marge.
2 · Top performances de la semaine
Paris rebondit, l'IA fait douter Wall Street
Belle semaine pour la Bourse de Paris. Le CAC 40 gagne 1,56 % à 7 969 points, sa meilleure semaine depuis début août. Les résultats ont porté le mouvement, de Renault à Air Liquide et Airbus. Sanofi a pris 4,71 % vendredi après avoir relevé ses perspectives, et Stellantis a bondi de 15,4 %. Les banques ont respiré grâce au maintien de la note de la France par Moody's. Le taux à 10 ans est repassé sous 5 %, et l'écart avec l'Allemagne s'est resserré.
Cette détente ne règle pas tout. Le PIB a reculé de 0,1 % au troisième trimestre, freiné par les exportations aéronautiques, et le 10 ans est remonté à 4,94 % vendredi. Croissance à l'arrêt et énergie chère, le risque de stagflation reste réel.
Aux États-Unis, le Nasdaq a chuté de 2,86 % vendredi et le S&P 500 de 1,82 %. La baisse vise surtout l'IA. Intel a plongé de près de 29 % après des prévisions décevantes, et le marché se demande si l'IA sera rentable et si les entreprises pourront financer des dépenses aussi lourdes.
La Fed et la BCE n'ont pas bougé. La Fed reste à 3,75-4 %, mais deux membres voulaient déjà une hausse avec une inflation à 3,6 %. La BCE maintient son taux à 2,5 %, le jour où Christine Lagarde annonce son départ pour février. Ce statu quo traduit soit l'espoir d'une inflation qui se calme, soit une difficulté passagère à monter les taux. Une hausse en décembre aux États-Unis reste très probable.
Le Brent tourne autour de 117,5 dollars et l'or recule vers 3 900 dollars. Les marchés commencent à douter de l'IA et l'énergie reste chère, ce qui pourrait avantager une Europe plus sobre.
| Rang | Indice | 1 sem. | 1 mois | 1 an |
|---|---|---|---|---|
| 1 | CAC 40 | +1,56 % | +1,71 % | -1,87 % |
| 2 | Euro Stoxx 50 | +0,25 % | -0,71 % | +8,29 % |
| 3 | MSCI World | -0,25 % | -0,82 % | +10,75 % |
| Rang | Valeur | 1 sem. | 1 mois | 1 an |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Stellantis | +12,16 % | +7,67 % | -52,81 % |
| 2 | Sanofi | +6,92 % | +9,08 % | -8,97 % |
| 3 | Renault Group | +5,53 % | +8,73 % | -17,95 % |
| Rang | Secteur | 1 sem. | 1 mois | Début année |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Automobile & Equipementiers | +6,85 % | -3,10 % | -8,20 % |
| 2 | Industrie & Aéronautique | +3,95 % | +0,45 % | +9,15 % |
| 3 | Santé & Pharmaceutique | +2,10 % | +1,80 % | +10,30 % |
Moyenne simple des valeurs du CAC 40 de chaque secteur, sur 5 séances.
Données fournies à titre informatif. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Cette newsletter ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé.